逐季改善态势。渠道方面持续收缩出清，2026年第一季合同负债整体仍偏弱，但应收票据回升反映酒企主动为渠道纾压、减缓经销商资金压力。持仓方面，白酒持仓占比继续下降，贵州茅台、五粮液已开启加仓。投资建议方面，招商认为板块底部已探明，制约因素逐步消退，强烈推荐穿越周期的贵州茅台(改革红利释放、市场化提价路径打通)、逆势份额提升的山西汾酒(全国化空间仍大、调整后成长性延续)、率先走出调整的迎驾贡酒(202
1轮联赛全部结束，最新的中超积分榜出炉！本轮联赛蓉城3-0河南继续领跑积分榜；铁人1-2不敌玉昆联赛6连败；国安主场2-2战平海港；青岛海牛3-1战胜大连英博升至联赛第7。最新积分榜如下。
想成为比赛的主角
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发布时间：05:35:55
